外汇交易提醒：美元高位震荡，CPI数据无法改变美联储更激进的政策路径

汇通网5月12日电 5月12日，美元指数在104附近徘徊。受周三CPI数据影响，数据公布前美元指数触及103.36的四日低点. 之后走强至日高104.19；4 月 CPI 上涨 0.3%，为 8 月以来最小涨幅。数据显示，通胀可能已经见顶，但不太可能迅速降温，也不太可能扰乱美联储目前收紧货币政策的计划。

周四（5月12日），美元指数在104附近徘徊，受周三CPI数据影响，数据公布前美元指数触及103.36的四日低点，走强数据公布后创日新高。104.19; 4 月 CPI 上涨 0.3%，为 8 月以来最小涨幅。数据显示，通胀可能已经见顶，但不太可能迅速降温或扰乱美联储目前收紧货币政策的计划。

Cambridge Global Payments 首席市场策略师 Karl Schamotta 表示：“希望永远存在，但不管市场是否正确地相信这些通胀压力最终将是短暂的，我们应该看到供应链问题和需求即将到来个月。它会消退，基本上对我来说，挑战是通胀预期在所有领域都得到很好的锚定，最终交易员会看穿这一点，我们将看到我们现在所看到的一些逆转。"

投资者将关注周四公布的4月生产者价格指数（PPI），预计4月环比上涨0.5%，3月环比上涨1.4%。预计4月份同比增长10.7%，3月份同比增长11.2%。

欧元/美元下跌0.15%，尽管欧洲央行强化了7月加息以对抗创纪录通胀的预期，为十多年来首次加息，但仍明显弱于激进加息由美联储。周三，一些决策者甚至暗示在首次加息后进一步加息，欧洲央行管理委员会成员维勒鲁伊周四表示，欧洲央行将在今年夏天开始加息。

周四前锋

制度观

摩根士丹利：美元见顶前的“温和而广泛”的势头将持续到第三季度

摩根士丹利的分析师认为，美元在见顶之前的“温和而广泛的反弹”将持续到第三季度，但不会突破其长期区间。预计 ICE 美元指数将触及 105，目前在 103.5 左右。预计下半年美国 10 年期国债收益率将在 3% 左右，但到 2023 年第二季度将升至 3.15%。

Pimco警告：市场动荡助长信贷市场的“有害误解”

管理着 2 万亿美元全球资产的 Pimco 提醒债券投资者不要从公开市场逃到容易产生误解风险的其他信贷领域；Pimco 高级投资组合经理 Mark Kiesel、Mohit Mittal 和 Christian Stracke 在周三的博客中写道，今年美国投资级和高收益公司债券市场的下跌正在导致对风险和回报的潜在“有害误解”。

Pimco 表示，市场对上市公司的信誉和债务久期风险的误解仍然存在，银行贷款、私人信贷和浮动利率债券的风险较小。当市场变得极度动荡时，恐惧胜过纪律。

该公司的团队表示，投资者不应相信这一点美国加息对美元指数的影响，因为今年大多数信贷市场的回报令人失望，而且这些资产类别风险更大。他们写道，美国高评级和垃圾级市场近 80% 的负回报源于 2022 年的加息，在利差之外持有一些高质量的久期可能对投资者非常有利。

Pimco 管理人员表示，久期风险可以在不同程度上进行对冲。他们写道，投资者可以保留信用风险敞口，而全球投资级信用和美国机构抵押债券的较高风险溢价“在我们看来，尽管近期持续波动，但提供了非常有吸引力的长期价值。

“通货膨胀似乎正在经济的许多领域扎根，无论我们是否已经达到通货膨胀的顶峰，持续缓慢的下降将对美联储更加不利，这使得在不使经济陷入困境的情况下更难控制通货膨胀经济衰退，”安联投资管理公司高级投资策略师表示。.

摩根士丹利策略师认为，股市的暴跌并未结束美国加息对美元指数的影响，随着对增长放缓的担忧加剧，股市仍有进一步回调的空间。即使在经历了五周的下跌之后，标准普尔 500 指数仍然未能正确反映美联储收紧政策将减缓经济增长的当前环境。