期货对比特币价格的影响

OKCoin国际站8月6日上线比特币虚拟期货交易

期货并不是什么新鲜事物。早在 1848 年，第一家现代期货交易所已经在芝加哥成立。经过100多年的发展，期货产品体系已经非常成熟。期货业务对现货的影响在金融界早已达成共识：稳定价格，增加流动性。

随着比特币支付业务的推进，各类比特币用户将逐步进入市场，改变市场投机者一统天下的现状。这些比特币用户（如商户、企业、支付公司）最大的特点就是他们都是低风险偏好，对他们来说，比特币的高波动性是一个巨大的风险，所以他们希望持有比特币的时间越短，更好。当他们需要用比特币支付时，他们会尽快购买比特币并立即支付；而当他们收到比特币时比特币是期货交易，也会选择尽快将其出售，将比特币换成法币。当此类用户的单体规模较大时，短时间内大量买卖，会对市场造成巨大冲击，导致价格剧烈波动。企业/商户拥有期货工具后，可以在持有期间利用期货对冲价格波动，延长买卖操作时间，从而减少市场震荡，稳定价格。

另外比特币是期货交易，目前比特币交易市场以投机者为主，任何以投机者为主的市场都有一个明显的价格规律：时间长了就会下跌。原因是投机者需要高风险高回报的投机品种。当标的价格长期横盘整理时，必然有部分投机者因波动性不足、收益低于预期而选择离场。当价格长期横盘时，多头和空头势均力敌，而这些投机者的退出往往是价格下跌的最后一根稻草。

通过比特币期货，高杠杆会吸引这些追求高风险、高收益的用户转向期货产品，从而实现投资者的分流：中低风险投资者投资现货，高风险投资投资者投资期货。这样就避免了这样一个关键时刻的发生，稳定了比特币的价格。这些投资者在进行期货交易时，也需要持有比特币，无形中增加了比特币持有者的数量。

另外，由于比特币期货的高杠杆，期货价格的波动势必大于现货价格，带来各种套利机会，吸引大量专业投资者和套利者入市。这些投资者通常资金雄厚，可以利用多种交易工具实现大量高频交易，极大地增强了现货市场的流动性。现行的商品期货市场和金融期货市场也执行该法。 2010年股指期货推出后，出现了大量沪深300指数ETF和各类基金。沪深300指数成份股日成交量同比增长50%以上，是最有利的证据之一。